BofA’nın Hartnett’i tahvil müdahalesinin başarısız olması durumunda dolar düşüşü ve risk satışı öngörüyor
Investing.com — Bank of America stratejistleri, uzun vadeli Hazine tahvil getirilerini sınırlamaya yönelik yeni bir politika müdahalesinin başarılı olmasını bekliyor. Ancak başarısız olması durumunda sonuçların ciddi olabileceği konusunda uyarıda bulunuyorlar.
Michael Hartnett ve ekibi şu değerlendirmeyi yaptı: Hazine Bakanı Bessent’in 30 yıllık getirileri yüzde 5’in altında tutma çabaları, bir dizi “Bessent koruması”nın en son tırmanışını temsil ediyor. Bu çabalar, ABD hükümeti ve yapay zeka finansmanına yönelik “Tahviller Hariç Her Şey” tehdidini durdurmayı amaçlıyor. Asya ve Körfez ile yapılan dolar swap hatları ve yen üzerindeki döviz müdahalesi de bu çabaların bir parçası.
Stratejistler şu tespitte bulundu: Niceliksel genişleme mevcut boğa piyasasının başlangıcı oldu. Wall Street’teki “batamayacak kadar büyük” inancının da kaynağı bu. Son 20 yılda uygulanan olağanüstü parasal teşvik, olağanüstü varlık kazançları yarattı. Dolayısıyla sabit getirili menkul kıymetleri düzeltmeye yönelik devam eden çabaların işe yaraması beklenmeli.
Bununla birlikte, bu başarısız olursa ve Bessent 30 yıllık getirileri yüzde 5’in altına çekemezse, bir dolar düşüşü tetiklenecek. Yapay zeka hiper ölçekleyicileri ve özel kredi gibi alanlarda kısa risk, kısa kaldıraç pozisyonlarına geçiş yaşanacak. Ara seçimlere doğru finansal gibi döngüsel sektörlerde de kısa pozisyon görülecek.
Hartnett, daha geniş arka plan hakkında şu yorumu yaptı: ABD yönetimi şu anda politika hedeflerinde “0-3” durumunda. Yüzde 3 GSYİH büyümesi, GSYİH’nın yüzde 3’ü oranında bütçe açığı ve günlük 3 milyon varil petrol üretimi artışı hedeflerine ulaşamadı. Tahviller ve dolar ile ölçülen politika güvenilirliği aşınmaya devam ediyor. Getiriler yükseliyor ve para birimi zayıflıyor.
BofA Boğa ve Ayı Göstergesi 9,3’ten 9,5’e yükseldi. Bu, derin “sat” bölgesinde bir seviye. Küresel hisse senedi genişliği güçlendi. S&P 500 ve altın vadeli işlemlerinde yükseliş yönlü pozisyonlar var. Hartnett şunu belirtti: Pozisyonlama verileri artık “aşırı boğa” okumaları gösteriyor. Ancak hisse senetleri, Mayıs sonunda satış sinyali tetiklendikten sonra sadece hafifçe yükseldi.
Strateji konusunda ekip, hakim konsensüs pozisyonlamasına bağlı bir dizi karşıt ticaret ortaya koydu. Kalabalık “Tahviller Hariç Her Şey” ticaretine karşı, GYO’larda, biyoteknolojide, bölgesel bankalarda ve küçük ölçekli şirketlerde uzun pozisyon alıyorlar. Hong Kong gayrimenkulünde de uzun pozisyondalar. Çin hisse senetlerinde ve gayrimenkulde yaşanan çok yıllı düşüşlerin sona erdiğine bahis yapıyorlar.
Bu arada altın, dolar değer kaybına karşı en temiz koruma aracı olmaya devam ediyor.
Yapay zeka için çağrı şu: Yapay zeka tahvillerinde kısa pozisyon. Bu, daha geniş yapay zeka altyapısına bağlı emtialar ve doğal kaynaklara yönelik bir barbell ile eşleştiriliyor.
Ekip, ara seçimleri de bir dönüm faktörü olarak işaretledi. Kısa finansal pozisyonlar yoluyla korunma yapıyorlar. Demokratların Senato’yu kazanması veya Cumhuriyetçilerin Teksas valiliğini kaybetmesi, hisse senetlerinde yüzde 10’dan fazla düşüşe yol açabilir. Yıl sonuna kadar dolar ve tahvil getirilerinde de düşüşler görülebilir.
Geçen hafta akışlar genel olarak pozitifti. Küresel hisse senetleri 40,1 milyar dolar çekti. Bu, üç haftanın en büyüğü. Tahviller 21,4 milyar dolar ekledi. Altın ve kripto fonları da giriş gördü. Nakitten 1,2 milyar dolar itfa edildi. ABD Hazine tahvilleri 7,4 milyar dolar çekti. Bu, altı haftanın en yüksek seviyesi. Yatırım yapılabilir tahviller, 7,5 milyar dolar ile giriş serisini 20 haftaya uzattı. Gelişmekte olan piyasa borçları, 11 haftanın en büyük girişini 3,3 milyar dolar ile gördü.
Çıkış tarafında ise Kore hisse senetleri, sekiz haftanın ilk itfasını 800 milyon dolar ile gördü. Yarı iletken fonları, üçüncü ardışık hafta çıkışını 6,3 milyar dolar kümülatif seviyeye uzattı. Finansal sektör, 11 haftanın en büyük çıkışını 2 milyar dolar ile kaydetti.
Avrupa hisse senedi fonları, üçüncü ardışık hafta 200 milyon dolar giriş kaydetti.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
