Investing.com — ABD hisse senetleri dalgalı bir ticaret ortamında kalmaya devam ediyor. S&P 500 endeksi geçen hafta 5.000 ile 5.500 aralığının her iki ucunu da test etti.
Endeks Cuma günü 5.500 seviyesinin biraz üzerinde kapandı. Çin ile olası bir tarife anlaşmasına yönelik iyimserlik ve Federal Rezerv’in daha güvercin bir tutum sergileyeceği beklentileri bunda etkili oldu.
Morgan Stanley (NYSE:MS)’nin ABD baş hisse senedi stratejisti Michael Wilson şöyle düşünüyor: S&P 500 geçici olarak 5.500 seviyesini aşabilir. Ancak bir sonraki direnç bölgesi olan 5.600-5.650’nin ötesinde sürdürülebilir bir hareket için birkaç önemli gelişme gerekiyor.
Bunlar arasında Çin ile bir anlaşma yoluyla efektif tarife oranlarında anlamlı bir düşüş, daha uyumlu bir Federal Rezerv, resesyon sinyalleri olmadan %4’ün altında uzun vadeli getiriler ve kazanç revizyonlarında net bir iyileşme yer alıyor.
Bununla birlikte, Wilson şöyle dedi: “Bu faktörlerde daha net risk-on değişimler ortaya çıkana kadar, aralık ticareti devam edecek gibi görünüyor.”
Wilson ayrıca faiz oranlarının izlenmesi gerektiğini belirtti. Hisse senedi getirileri ile 10 yıllık tahvil getirisi arasındaki korelasyon son haftalarda çöktü. Bu durum, yüksek getirilerin artık daha güçlü büyümeden ziyade artan vade primleri hakkında olduğunu yansıtıyor.
Wilson şunları söyledi: “Bu korelasyon daha da düşer ve negatif bölgeye girerse, getiri eğrisinin uzun ucu hisse senetleri için daha önemli hale gelecek.” Ayrıca ekledi: “%4’ün altına düşüş yukarı yönlü bir kırılmayı tetikleyebilir, %4,5’in üzerine çıkış ise risk-off fiyat hareketine neden olabilir.”
Pozisyonlanma konusunda Wilson, özellikle halihazırda önemli bir yavaşlamayı fiyatlamış olan döngüsel sektörlerdeki büyük ölçekli, yüksek kaliteli hisseleri tercih etmeye devam ediyor.
Wilson şunu vurguladı: “Bu, döngüsel hisseler için genel bir çağrı değil; seçici, hisseye özgü bir çağrıdır.”
Stratejistler ayrıca, hisse senedi piyasalarının büyük ölçüde ılımlı bir yavaşlamayı fiyatladığını, ancak anlamlı bir işgücü düşüşünü fiyatlamadığını belirtti. “İşgücü piyasasının sağlam kaldığına dair birden fazla ay boyunca net kanıtlar” ortaya çıkana kadar, hafif bir resesyon riski yüksek kalmaya devam ediyor.
Bu arada, kazanç revizyonları baskı altında kalmaya devam ediyor. Wilson, hisse başına kazanç (EPS) revizyonları genişliğinin 2022’den bu yana görülen en düşük seviyelere düştüğünü ve 2025/2026 konsensüs tahminlerinin yılbaşından bu yana %3 oranında aşağı çekildiğini söyledi.
Buna rağmen, ilk çeyrek EPS sürprizleri tarihsel ortalamaların üzerinde seyrediyor ve bu da piyasaya bir miktar destek sağlıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
